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杯子蛋糕泡沫,连锁品牌遭 NASDAQ 除名后宣布关店

发布时间:2020-07-17作者: 阅读:(843)

杯子蛋糕泡沫,连锁品牌遭 NASDAQ 除名后宣布关店

在听到除名、关店之前,或许你会先有个疑问:杯子蛋糕也可在 NASDAQ 股票上市?没错,美国最大连锁杯子蛋糕品牌 Crumbs 的确在 2011 年,透过与投资公司「57 街一般收购公司」(57th Street General Acquisition Corporation)合併,在 NASDAQ 公开上市。

杯子蛋糕的兴起,有部分要归功于美国影集《慾望城市》的推波助澜,在 2000 年时,片中主角凯莉与好友们在纽约市中心的 Magnolia Bakery 吃杯子蛋糕谈心,随着影集受欢迎,不仅 Magnolia Bakery 业绩蒸蒸日上,连同其他杯子蛋糕店也都通通受惠,在全盛时期,正如《纽约时报》于 2003 年所曾报导的:在纽约,杯子蛋糕是艺术、是时尚、是观光景点,代表着极大商机。

从小店到上市

就在这股杯子蛋糕风潮中,2003 年,Crumbs 创业了,一开始只是一家家庭式的小店,但成长相当快速,到 2011 年,已经拓展了 34 家分店,一年约卖出 1,300 万个杯子蛋糕,有 3,100 万美元营收,相当于近亿元新台币,57 街一般收购公司为此付出了 2,700 万美元现金,加上 3,900 万美元的股票,以总价 6,600 万美元买下 Crumbs,而如果 Crumbs 在之后的业绩与股价表现好的话,还会支付额外的 4,400 万美元,也就是说最高可能会付出 1.1 亿美元的天价。

当然,这个条件后来没有实现。

在收购案当下,就已经质疑风浪四起,认为这是一场大泡沫,不过 Crumbs 创办人 Bauer 对此种说法嗤之以鼻,说他自 2003 年起,到 2011 年,经营已经 8 年了,每年都被说是泡沫,却还一直成长,还打趣说,要是每有人说他是泡沫一次他就能拿到 5 分钱,那他就已经有钱到不用开杯子蛋糕店了。Bauer 还夸口要在 2014 年拓展到 200 家店。

 当荣景成为泡沫

但是就从风光上市之后,Crumbs 开始泡沫化,就在上市后一个月,同店业绩下跌 6%,虽然之后最高扩展到 70 家分店,但却持续亏损,2012 年亏损 1,030 万美元,2013 年亏损 1,802 万美元,到了 2014 年,不但没能扩展到 200 家分店,还因为连续业绩不佳,最后甚至无法达成 NASDAQ 最低股东权益 2,500 万美元的要求,而在 2014 年 6 月底遭到勒令除名。在 2011 年,Crumbs 股价最高到 13 美元,才到 2011 年 9 月,就已经跌到 4 美元,至 2013 年已经跌到 1.27 美元,在除名下市前只剩 23 美分,下市后更只剩 3 美分,投资人可说输到脱裤。

而遭到除名下市不久,2014 年 7 月初,Crumbs 宣布关闭全美 50 家店面。消息一出,包括《富比世》在内的媒体,以及许多投资机构,纷纷落井下石,挖出当初早就预期 Crumbs 会泡沫化的报导,显见自己的先见之明,可说泡沫不是不爆,只是时候未到。

许多媒体与产业分析机构指出,Crumbs 与星巴克最大的不同,就在于 Crumbs 没办法把单一成功的商品,转换成总体的消费经验,也因此没有建立独有的特殊价值,竞争对手的进入门槛相当低,于是等竞争对手推出廉价竞争产品,以及该单一产品退流行以后,就陷入困境。

Crumbs 一上市就开始走下坡,也不是单一个案,许多上市案往往只想捞一票就跑,趁炒热话题时上市,把股票倒给无知的大众之后,就一路崩跌到下市,众多投资机构也趁着 Crumbs 关店,呼吁投资人不应追随话题性的上市公司,否则很容易成为 Crumbs 股民这样的受害者。

易手之后重返荣光?

不过,Crumbs 还有一线生机,在 CNBC 主持拯救破产小企业实境秀的马可斯‧雷蒙尼斯(Marcus Lemonis),与曾拯救冰淇淋点心 Dippin’ Dots 于破产之中的费雪企业(Fischer Enterprises),打算出手买下 Crumbs,消息传出后,Crumbs 的临柜交易价从 3 美分「大涨」到 50 美分以上,可说敢在 3 美分承接的人「火中取栗」大赚了十几倍,只是 Crumb 即使能起死回生,也不可能回到上市时的风光了。

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